Investasi Momentun dan Strategi Trend Following
Technology photo created by rawpixel.com - www.freepik.com

Investasi Momentum dan Strategi Trend Following

Dua istilah populer yang sering membingungkan investor adalah “Trend Following” dan “investasi momentum”. Mungkin kesamaan yang paling mencolok di antara keduanya adalah ketidakpedulian mereka terhadap “beli dan tahan”, praktik memilih investasi dan menahannya tanpa batas, percaya bahwa pasar akan naik seiring waktu dan oleh karena itu setiap investasi akan meningkat nilainya . Meskipun pendekatan beli-dan-tahan telah disebut-sebut sebagai metode investasi terbaik oleh para akademisi selama bertahun-tahun, kenyataannya adalah bahwa ia memiliki kekurangan yang terlihat di pasar beruang mana pun.

Meskipun kebalikan dari membeli dan menahan, baik investasi momentum dan Strategi Trend Following didasarkan pada pendekatan investasi disiplin yang bertujuan untuk membeli ketika harga suatu masalah naik dan menjual ketika harga turun. Selain itu, strategi keluar biasanya digunakan untuk mengatasi kecenderungan manusia untuk menahan posisi kalah terlalu lama. Namun, terlepas dari karakteristik yang berbeda yang dimiliki oleh kedua istilah ini, mereka sebenarnya sangat berbeda.

Apa itu strategi tren following ?

Mengikuti tren, dalam definisi yang paling dasar, adalah pendekatan investasi sistematis berdasarkan pembelian dan penjualan sekuritas berdasarkan pergerakan harga yang berkelanjutan dari masalah tersebut. Penting untuk dicatat bahwa pengikut tren tidak memprediksi pergerakan harga saham di masa depan; Sebaliknya, mereka sedang menyelidiki masalah menggunakan analisis teknis untuk menentukan arah mana saham saat ini menuju, jika ada. Jika tren bullish muncul, pengikut tren kemungkinan akan membeli posisi di saham dan menahannya hingga tren melemah atau berubah arah. Jika saham dalam tren bearish, pengikut tren dapat melakukan short posisi, menunggu tren berbalik, atau hanya mencari masalah lain.

Tetapi menjadi pengikut tren yang sukses lebih dari sekadar memilih dan membeli sekuritas. Faktanya, dapat dikatakan bahwa aspek terpenting dari tren bukanlah kapan dan apa yang harus dibeli, tetapi kapan dan apa yang harus dijual! Pengikut tren yang sukses sering membuat “aturan jual” yang harus dilanggar sebelum menjual masalah. Aturan penjualan ini bervariasi tergantung pada toleransi risiko masing-masing investor, tetapi biasanya terdiri dari trailing stop loss yang dikombinasikan dengan indikator afirmatif. Manfaat menyeluruh dari aturan penjualan adalah bahwa mereka menyediakan metodologi mekanis yang disiplin yang harus dimasukkan secara serius oleh investor rata-rata ke dalam filosofi investasi mereka.

Apa itu investasi momentum?

Momentum investor terus mencari perusahaan yang bergerak lebih cepat dari pasar. Mereka percaya bahwa jika mereka menemukan masalah ini, membelinya, dan menahannya selama harganya terus naik, mereka percaya bahwa pengembalian yang substansial dapat diperoleh. Aksioma lama “jika tidak rusak, jangan diperbaiki” mencontohkan filosofi umum investor momentum; perusahaan dengan perubahan harga terbesar dalam beberapa bulan terakhir lebih mungkin untuk terus menghasilkan keuntungan yang signifikan.

Analisis fundamental memainkan peran yang jauh lebih besar dalam investasi momentum daripada dalam mengikuti tren. Momentum investor percaya bahwa alasan harga telah meningkat secara dramatis terletak pada laporan laba rugi perusahaan. Dan ketika alasan mendasar ini terungkap, ada peluang untuk menggunakan pengetahuan itu di masa depan.

Dalam kasus mengikuti tren, investor ingin melihat di mana keamanan dapat berada dalam siklus kinerja. Misalnya, seberapa dekat harga pasar saat ini dengan tertinggi atau terendah 52 minggu dan ke arah mana masalah akan terjadi dalam jangka pendek? Untuk investor momentum, kriteria kuncinya mungkin kekuatan relatif sekuritas versus pasar atau, yang lebih penting, kelompok rekan sekuritas.

Inilah cara mengembangkan strategi investasi

Investor sering bertanya-tanya mengapa mereka repot-repot mengelola portofolio secara aktif. Jawaban sederhananya terletak pada perilaku siklus bisnis dan rotasi sektor yang telah terbukti. Studi independen telah menunjukkan bahwa dari waktu ke waktu, proporsi terbesar dari kenaikan harga sekuritas ditentukan oleh kelompok industri tempat perusahaan itu berada, daripada kinerja perusahaan itu sendiri.

Namun, alasan sebenarnya investor harus secara aktif mengelola portofolio mereka adalah karena konsep yang disebut “nilai waktu uang” yang juga dikenal sebagai “tingkat pertumbuhan majemuk”. Banyak profesional keuangan akan menggunakan contoh bahwa jika satu sen digandakan setiap hari, itu akan bernilai lebih dari $ 10 juta hanya dalam 30 hari. Sosok yang sangat mengesankan dan mencerahkan mengingat modal awal yang rendah. Bagaimana jika, alih-alih menggandakan sen setiap hari, itu hanya tumbuh 75%? Investasi akan bernilai lebih dari $ 195.000, bukan $ 10,7 juta. Jika tingkat pertumbuhan dikurangi lebih lanjut menjadi 50%, nilai akhir sekarang adalah $ 1.917,51. Tingkat pertumbuhan 25% selama 30 hari menghasilkan nilai hanya $8,08.

Bagaimana konsep compounding growth dapat diterapkan dalam pemilihan strategi investasi? Investor yang secara aktif mengelola portofolio mereka, baik melalui investasi mengikuti tren atau momentum, memiliki pilihan untuk menghasilkan keuntungan sederhana dan menginvestasikan kembali keuntungannya di saham tren lainnya berulang kali. Beli dan tahan investor tidak diberikan kemewahan ini karena mereka jarang menjual saat harganya naik. Sebaliknya, mereka membeli posisi saat harga rendah, naik posisi sepenuhnya di pasar bull, dan kemudian menontonnya terdepresiasi di pasar beruang. Ini adalah strategi yang sangat membuat frustrasi yang sama sulitnya dengan yang ada di dompet.

Kedua strategi ini, mengikuti tren dan investasi momentum, memerlukan sejumlah disiplin diri untuk menjadi sukses. Sebuah sistem manajemen risiko portofolio yang menggunakan harga pasar saat ini dan tingkat posisi dan beberapa jenis pengukuran volatilitas pasar direkomendasikan. Contoh dari sistem seperti itu bisa menjadi model pasar eksklusif yang berfokus pada indikator teknis yang telah diuji kembali dari waktu ke waktu ditambah dengan indikator volatilitas. Sistem dapat menggunakan Average Directional Movement Index (ADX / R), CBOE Volatility Index (VIX) atau indikator Advance Decline Line, Breadth atau Volume yang lebih tradisional.

Mengambil sistem manajemen risiko portofolio selangkah lebih maju

Sistem manajemen yang terkenal dari William O’Neil adalah CANSLIM. Pendekatan CANSLIM menggabungkan analisis fundamental dan teknis, mirip dengan Portofolio Ekuitas Inti yang tersedia dari QMA Investment Management, LLC. Kelemahan dari pendekatan CANSLIM, bersama dengan banyak sistem serupa lainnya, adalah bahwa mereka tidak menyediakan sistem yang benar-benar berguna bagi investor. Pada akhirnya, pengguna menerima daftar stok yang semuanya memenuhi kriteria sistem, tetapi tidak ada metode untuk membedakan antara yang baik, yang lebih baik, dan yang terbaik.

Untuk mengatasi masalah ini, Layanan Penasihat Alpha, LLC membuat Skor Peringkat AAS. Angka ini adalah nilai alfa yang disesuaikan dengan risiko tertimbang waktu yang digunakan untuk menentukan peringkat masing-masing dari 1.700 aset yang dianalisis AAS setiap hari. Tujuan dari AAS Rating Score adalah untuk membuat bidang level untuk mengukur semua alternatif investasi. Sekuritas dengan peringkat AAS tertinggi menawarkan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko tertinggi dibandingkan dengan sekuritas dengan peringkat terendah. Pendekatan ini lebih unggul dari bentuk lain dari analisis alfa karena tertimbang waktu untuk mengidentifikasi saham atau dana yang menawarkan pengembalian lebih tinggi untuk risiko yang diambil. Alat kaliber ini, yang tersedia untuk setiap investor melalui Newsletter Layanan Penasihat Alpha, tidak hanya memungkinkan pengembangan sistem manajemen risiko portofolio yang dibuat khusus, tetapi juga memungkinkan pembelian dan penjualan sekuritas dalam portofolio secara disiplin.